El ministro de Economía, Luis Caputo, atribuyó a la modificación del régimen de Zona Fría, que redujo los subsidios al gas para miles de usuarios, el incremento de la inflación por encima del 2% registrada en octubre.

A través de sus redes sociales, el funcionario intentó hacer malabares para justificar el mal número del IPC y justificó que el resultado del mes estuvo impactado por los cambios en el régimen de Zona Fría, que incidieron en la división Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (el ítem aumentó 4,2%).

La admisión tiene un componente político particular: fue el propio Gobierno el que decidió avanzar con el recorte de los beneficios negando que se sintiera en el costo de vida general- solo dijo que habría correcciones para los sectores más pudientes- pero ahora reconoce que esa medida tuvo consecuencias sobre los precios.

El planteo también deja dudas sobre una de las premisas que repite hasta el cansancio Javier Milei: “la inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario” ligada a la emisión descontrolada y el déficit fiscal.

El impacto de la quita de Zona Fría

El dato que más preocupa es el arrastre que se espera para el mes de noviembre ya que fueron pocos los días del mes de octubre en los que alcanzó a aplicarse la quita del beneficio.

Según un informe de la consultora Economía & Energía, los ajustes derivados de la reducción de los beneficios promediarán más del 30%, dependiendo de la región, aunque con picos que podrían alcanzar el 88% en provincias como Córdoba.

La incidencia sobre la inflación de octubre ya fue estimada en 0,3 puntos porcentuales. Es decir, de los 2,2 puntos que aumentaron los precios durante el mes, una parte corresponde al efecto de la modificación del régimen de Zona Fría.

Solo 3 días de zona fría en octubre. El arrastre que deja para noviembre realmente nos va a dejar helados.

— Haroldo Montagu (@HaroldoMontagu) November 12, 2026

De todas formas, si se restara el porcentaje atribuido a la eliminación del subsidio, la inflación de octubre seguiría amesetada en un pico alto de entre el 1,5% y el 2% del que no ha podido escapar la gestión libertaria.

Caputo hace malabares: destacó la inflación núcleo

En su análisis del indicador, el ministro también buscó destacar la evolución de la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales.

Caputo remarcó que la variación mensual de ese componente fue la menor desde julio de 2025 y que, con excepción de aquel mes, no se registraba un nivel tan bajo desde enero de 2018. También destacó que la media móvil de tres meses de la inflación núcleo fue la más baja desde enero de 2018.

EN OCTUBRE LA INFLACIÓN FUE DE 2,2% Y LA INFLACIÓN NÚCLEO DE 1,5%, LA MÁS BAJA EN 15 MESES ✅ El IPC Nacional registró una variación de 2,2% mensual, desagregada en una variación de 1,5% en el IPC Núcleo, 5,5% en la categoría Estacionales y 2,9% en Regulados ✅ La variación mensual en la inflación núcleo fue la menor desde julio de 2025. Cabe destacar que, con excepción de dicho mes, no se había observado una inflación núcleo tan baja desde enero de 2018. A su vez, la media móvil de 3 meses de la inflación núcleo fue la más baja desde enero de 2018 ✅ El dato del mes se vió impactado por las modificaciones en el Régimen de Zona Fría, que incidieron en la variación registrada en la división vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles ✅ La variación interanual del IPC Nacional fue de 33,1%, registrando una desaceleración por tercer mes consecutivo. A nivel desagregado, el IPC Núcleo registró una variación de 30,7% interanual, en tanto las categorías Estacionales y Regulados se incrementaron 28,2% y 43,7%, respectivamente ✅ Entre las divisiones con menor variación interanual se destacó prendas de vestir y calzado, con una suba de 10% en relación a octubre de 2025

— totocaputo (@LuisCaputoAR) November 12, 2026

El Gobierno puso el foco en esos indicadores para mostrar señales de desaceleración. Sin embargo, el dato general dejó una contradicción difícil de esquivar: una decisión propia para reducir subsidios comenzó a trasladarse a las facturas de gas y terminó empujando hacia arriba la inflación.